Материал подготовил Александр Джиоев, аналитик УК «Альфа-Капитал»

Рынок ОФЗ: среднесрочный взгляд

На рынке ОФЗ наблюдалось снижение доходностей. При этом спред к корпоративным бумагам продолжил сокращаться. С учетом низкой ликвидности рынка на новогодней неделе, полагаем, что говорить о тренде пока преждевременно. Инвесторы ожидают данных по инфляции и реакции со стороны ЦБ. Ближайшее заседание по ключевой ставке будет в феврале, не исключено, что регулятор еще раз может ее повысить.

В целом же мы ожидаем, что в 2024 году темпы роста цен начнут замедляться, что позволит ЦБ снизить ставку. По различным прогнозам, ставка останется двузначной. Мы ждем, что снижать ставку регулятор начнет во втором квартале, в конце года она составит 10–12%.

Еврооблигации

Беларусь выплатила купоны по еврооблигациям

Министерство финансов Белоруссии выплатило купоны по выпуску еврооблигаций Belarus-2027 в национальной валюте на сумму, эквивалентную 22,9 млн долл. Эти средства были зачислены на специальный банковский счет в ОАО «АСБ Беларусбанк», в соответствии с решением правительства и Национального банка Белоруссии.

В конце прошлого года Минфин страны произвел выплаты номинальной стоимости и накопленного купонного дохода по выпуску Belarus-2023, погашенного в феврале 2023 года. Выплаты также были произведены в белорусских рублях и направлены в НРД.
Доходности UST выросли после публикации протокола ФРС

На прошлой неделе доходности казначейских облигаций США подросли в середине и конце кривой. Это объясняется как обычной коррекцией цен после предновогоднего ралли, так и вышедшим протоколом заседания ФРС. В частности, в документе говорится о том, что ставка, скорее всего, будет снижена в 2024 году, однако высокая неопределенность в отношении момента начала снижения еще сохраняется. Тем не менее ожидания рынка по-прежнему выглядят чрезмерно оптимистично: вероятность пяти снижений ставки к концу года находится на уровне 30%, вероятность шести снижений – на уровне 35%.

Правкомиссия разрешила ВЭБ.РФ не замещаться

Правкомиссия по контролю за иностранными инвестициями разрешила ВЭБ.РФ не замещать выпуск еврооблигации объемом 1 млрд долл. с погашением в 2025 году. Таким образом, компания будет производить выплаты держателям еврооблигаций в рублях по курсу Центробанка на дату платежа. Для российских резидентов и резидентов дружественных стран выплаты будут производиться через российские депозитарии, для других держателей – через счета типа «С» в Национальном расчетном депозитарии.

Разрешение Правкомиссии также получили Северсталь и Уралкалий.