Материал подготовлен Владимиром Брагиным, директором по анализу финансовых рынков и макроэкономики

Сырьевые активы

Цены на нефть – на минимумах последних месяцев

Цена барреля Brent опускалась ниже 75 долл. в конце прошлой недели, рынок не особо оценил усилия ОПЕК+ по сокращению добычи. Исходя из озвученных договоренностей, размер сокращения предложения будет довольно сдержанным. При этом предложение со стороны стран за рамками соглашения остается высоким, и текущие цены недостаточно низкие, чтобы заставить компании немедленно пересматривать свои планы.

Кстати, проектировки российского бюджета на 2024 год указывают, что текущие цены не создают проблем для госфинансов, то есть острой необходимости толкать нефтяные цены вверх нет. Тем более что нет более короткой дороги к низким ценам на нефть, чем очень высокие цены на нефть. Дополнительным аргументом в пользу удержания пониженных цен является и состояние экономик основных потребителей, в частности беспокойство по поводу рецессии в Европе или замедления роста Китая.

Тем не менее сокращение стратегических запасов в США говорит о том, что одним фактором снижения цен в обозримом будущем может стать меньше.

Коррекция в золоте после исторического максимума

Инвесторы в золото оказались очень пугливыми: после того как цена обновила исторический максимум 2088,8 долл. за унцию (прошлый был 2088,7 долл. в начале мая), на рынке произошел резкий разворот вниз. Сегодня цена уже была ниже 1995 долл. за унцию. В очередной раз мы наблюдаем, что золото выступает как актив с собственной историей и факторами, определяющими его стоимость, что делает его незаменимым для диверсификации активов.

Валюты

Курс рубля – ниже USD/RUB 91,0

Рубль, после некоторой коррекции во второй половине ноября, возобновил укрепление, и сегодня курс оказался ниже USD/RUB 91,0. Основные факторы, обеспечивающие укрепление рубля, остаются в силе: указ президента о контроле за выручкой экспортеров и жесткая политика ЦБ РФ. На этой неделе, кстати, ключевая ставка может быть повышена еще раз.