В американских акциях продолжилась распродажа после заявлений Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле. Индекс S&P 500 потерял за неделю более 3%, Nasdaq снизился на 4%. Одновременно выросли доходности десятилетних облигаций до 3,2%, тогда как месяц назад доходности UST снижались до 2,5%. Ожидаемо технологический сектор попал под наибольшую распродажу, под давлением был сектор полупроводников, распродавали бумаги Nvidia и AMD после новостей о частичном запрете продаж продукции компаний в Китае.

В США была опубликована статистика по рынку труда – в августе было создано 315 тыс. новых рабочих мест, что оказалось чуть выше ожиданий консенсуса, а также показывает замедление темпов относительно июля, когда экономика прибавила 526 тыс. рабочих мест. На этом фоне чуть вырос уровень безработицы – с 3,5 до 3,7%.

В понедельник, 5 сентября 2022 года, в США празднуют День труда, биржи не будут проводить торги.

Российский рынок акций показал сильный недельный рост – индекс Мосбиржи прибавил около 9% и сейчас торгуется на уровне 2460. Определенно главной новостью прошлой недели стала рекомендация совета директоров Газпрома выплатить промежуточные дивиденды за 1П22 в размере 51 руб. на акцию. Новость вышла после закрытия торгов, а на следующий день акции компании подскочили более чем на 30% – выше 250 руб за акцию. Можно предположить, что на этой новости акции Лукойла прибавили более 10% в ожидании объявлений о дивидендах, выплату которых компания пока что отложила. Лукойл может выплатить дивиденды за прошлый год и первое полугодие. Также акции Сургутнефтегаза в один день прибавляли около 8%.

Объем торгов на Московской бирже в августе увеличился на 7,3% относительно предыдущего месяца – с 75,7 трлн руб. до 81,2 трлн руб. Отмечаем, что эти объемы очень далеки от дофевральских уровней. Наибольшие вклады в такую динамику внес рост оборотов на рынке облигаций (+36%) и на рынке драгоценных металлов (+21%). Объем торгов акциями вырос на 15,5% – с 768 млрд руб. до 887 млрд руб. При этом ликвидность в акциях остается низкой с февраля 2022 года, когда объем торгов превышал 4,5 трлн руб. В целях увеличения ликвидности Мосбиржа с 12 сентября планирует ввести вечернюю торговую сессию на фондовом рынке.

Евро падает до 20-летнего минимума на фоне очередного скачка в ценах на газ на 30%. Евро к доллару опустился ниже паритета. На прошлой неделе страны G7 обсуждали ограничения цен на нефть из России. Затем последовали новости о прекращении поставок по трубопроводу «Северный поток» из-за неисправности турбины. Таким образом, в обозримом будущем предпосылок для снижения цен на газ в Европе не предвидится, то есть триггеры для ухудшения ситуации с инфляцией в регионе остаются. С учетом плана экономии и возможного дефицита энергоносителей, вероятность негативного сценария для европейской промышленности растет с каждым днем, что будет продолжать оказывать давление на фондовые индексы стран ЕС.

В четверг ожидается заседание Европейского ЦБ, по итогам которого регулятор может пересмотреть ключевую ставку вверх на 75 б.п. для борьбы с инфляцией. Напомним, что в июле ЕЦБ поднял ставку выше ожиданий – сразу на 50 б.п.

В Китае остается высоким уровень заболеваемости COVID-19, что вынуждает власти вводить локдауны, несмотря на то что в большинстве случаев болезнь проходит бессимптомно. Сейчас ограничения введены в большинстве густонаселенных городов, включая Шэньчжэнь, где сосредоточены технологические фабрики. Политика «нулевого ковида» оказывает значительное давление на фондовые индексы Поднебесной и уже находит отражение в макроиндикаторах.