Деловой инфо-ресурс для бизнес обзоров и новостей, пресс-релизов и деловых предложений

УК «Альфа-Капитал»: еженедельная аналитика по облигациям. Автор: Евгений Жорнист, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»

Главная > Новости > Бизнес и финансы > УК «Альфа-Капитал»: еженедельная аналитика по облигациям. Автор: ...
На прошлой неделе рынок облигаций немного ослаб. Снижение цен наблюдалось в первую очередь в коротком и среднем участках кривой ОФЗ, снижались цены и в корпоративных бумагах.

Ключевым событием стало заседание Банка России. ЦБ принял решение повысить ставку на 25 б.п. (мы ожидали, что это будет 25 или 50 б.п., отдавая предпочтение более жесткому решению). ЦБ, выбирая (по словам Набиуллиной) между двумя этими вариантами, решил, что сейчас лучше двигаться стандартными шагами, и выбрал более мягкое решение, но сопроводил его более жестким сигналом рынку. ЦБ сказал, что допускает дальнейшее повышение ставки и, более того, для достижения цели может понадобиться не одно повышение ставки. Реакция рынка была умеренно позитивной – доходности ОФЗ немного снизились вдоль всей кривой.

Инфляция в России за период с 31 августа по 6 сентября, по оценке Росстата, составила 0,07%. По нашим подсчетам, год к году цены сейчас растут на 6,65%. Все еще высоко – и поэтому приводит к продолжению ужесточения ДКП.

Минфин разместил ОФЗ выпуска 26240 (36-й год) на 12 млрд руб. при спросе в 32 млрд руб., а вот аукцион по размещению ОФЗ-ИН 52004 (инфляционный линкер, 32-й год) не состоялся по техническим причинам. Результаты сбора заявок на аукционе не могли быть рассмотрены ввиду отображения в реестре заявок индексируемой номинальной стоимости облигаций на дату, не соответствующую дате расчетов. Московская биржа по просьбе Минфина России планирует изменить систему сбора заявок.

Минфин РФ планирует в 2021 году занять на внутреннем рынке 2,8 трлн руб. в валовом выражении, сообщил министр финансов Антон Силуанов. Программа внутренних заимствований на 2021 год изначально предполагала привлечение 3,7 трлн руб. в валовом выражении, чистые заимствования – 2,7 трлн руб. Однако затем объем государственных внутренних заимствований в 2021 году был сокращен на 875  руб. за счет использования свободных остатков средств, сформированных по итогам исполнения федерального бюджета в 2020 году. Минфин РФ не исключает еще одного сокращения объема государственных заимствований на текущий год, сообщил заместитель министра финансов Тимур Максимов на Московском финансовом форуме. По оценкам министерства, Минфину РФ надо в среднем на традиционных еженедельных аукционах размещать ОФЗ примерно по 40 млрд руб., исходя из утвержденной программы заимствований, но у Минфина есть определенный простор для маневра. Баланс бюджета РФ в 2021 году будет около нуля, а в 2022-м Минфин ожидает профицит бюджета РФ в пределах 1% ВВП, в 2023 году – около 0,3% ВВП.

Профицит текущего счета платежного баланса РФ (по данным ЦБР) в январе – августе составил 69,7 млрд долл., международные резервы РФ обновили исторический максимум и составили 621 млрд долл. на 3 сентября, а объем ФНБ за август (по данным Минфина) вырос до 14 трлн руб.
Теги:
.